高鐵路上一直關注的便是空氣質量的情況，沿途見到部分區域霧霾籠罩;為了“閱兵藍”，北京市及周邊省市政府環保應對方案陸續出臺，但對于污染性企業停產、限產時長力度不及預期，因此筆者甚是為北京空氣質量擔憂。抵達北京之后，現實情況一掃心中憂慮，藍天白云、行車暢通、PM2.5非常低。也正是因為天氣質量超于預期，所以此輪“環保風”整體力度弱于前期預測，譬如京津等周邊地區鋼廠停產、限產尚未啟動，唯有北京城區建筑工地幾乎停工。因此近期國內鋼材供應力度下降并不明顯，截止8月21日全國163家鋼鐵生產企業高爐產能利用率為85.67%，周環比增0.3%;螺紋鋼生產線產能利率為70.84%，高于近兩個月的平均水平;線材生產線產能利用率為66.37%，為近兩個月的高點;熱軋卷板生產線產能利用率為85.97%;冷軋生產線產能利用率為81.74%;中厚板生產線產能利用率為72.14%;相對而言，板材產能利用率處于近兩個月的偏低水平，但實際縮量很少。
至此，我們找到了上一周現貨市場價格走弱的緣由：一方面，前期現貨市場價格反彈幅度較大，部分地區部分品種售價甚至上漲了10%;另一方面，環保限產力度不及預期，短期內供給壓力偏大一些。雖然供應存在一定的壓力，但是市場需求尚可，這一點可以從近期國內鋼材社會庫存連續下降和鋼企廠內庫存減少中看出；8月上旬末重點企業鋼材庫存1550.94萬噸，旬環比增加39.07萬噸，增幅2.58%;但是這個庫存量低于7月中旬末的1663.51萬噸;而截止8月21日五大品種社會庫存量為1076.13萬噸，庫存量持續下降，周環比降幅為24.44萬噸，低于前幾周降幅。其實，上一周鋼價下跌幅度比較有限，上周五鋼價綜合指數為82.34，周環比下降0.95%，月環比上漲3.36%;長材價格指數為93.57%，周環比下降0.83%，月環比上漲6.18%;扁平材價格指數為71.6，周環比下降1.09%，月環比上漲0.04%。相對而言，長材價格支撐力度更強一些，板材市場價格運行較為疲弱，這種“長強板弱”的格局將會繼續維持一段時間。
接下來，我們會看到以北京為中心的周邊地區鋼材停產、限產陸續實施，雖然力度不及預期，但產量下降可期。9-10月國內鋼材供應力度不會很大，因為即便此前價格快速反彈，全國鋼企中能夠形成盈利者并不多見，因此限產、停產之后鋼廠增產意愿與去年同期不可比擬，去年同期鋼企普遍盈利。鋼材消費方面，9-10月房地產對鋼材消費量同比或將繼續下降，預計跌幅在5-6%;機械行業對鋼材消費量同比降幅在2%左右;汽車行業對鋼材消費量同比難見增長，甚至可能小幅萎縮;造船行業對于鋼材消費量同比增幅在0.5%左右;家電行業對于鋼材消費量同比增幅在1%左右;基建對于鋼材消費量同比增幅或超過13%;此外，鋼材出口增幅還將維持相對高位，預計同比增幅10-20%可期。供需平衡方面，近期鋼材消費量(含出口量)甚至多于供應;接下來還有鋼材減產以及虧損抑制廠家擴大生產的利好，所以9-10月國內鋼材供需關系應該維持相對平衡。此時鋼價的支撐更應關注生產成本，顯然鐵礦石價格下行空間有限，而且短期內鋼廠使用的礦價普遍在50-55美金/噸;煤焦等原材料價格已經處于很低的水平，向下空間有限。從成本方面來看，目前鋼價也具有相對偏強的支撐力。基于上述預測，筆者認為9-10月國內鋼價不會出現大幅下降，現貨價格不會再次觸及7月中旬的底部，短期內的鋼價回落只是對前期價格反彈空間虛高的修復。另外，作為國民經濟的基礎，政府想托底經濟必須依靠投資建設，這有利于鋼材需求增量，因此不必盲目看空后市。當然鋼價能否憑借此而上漲甚至大幅上攻，筆者也不看好，鋼廠的求生欲望導致產量供應不會大量下降，過剩的產能壓制著現貨價格的上漲步伐，所以漲價難度不小、上升空間有限。另外，基建項目更多是拉動建筑鋼材的需求，而板材的下游需求則相對疲弱，因此后期鋼材價格走勢會出現品種分化和地區分化。
至此，我們找到了上一周現貨市場價格走弱的緣由：一方面，前期現貨市場價格反彈幅度較大，部分地區部分品種售價甚至上漲了10%;另一方面，環保限產力度不及預期，短期內供給壓力偏大一些。雖然供應存在一定的壓力，但是市場需求尚可，這一點可以從近期國內鋼材社會庫存連續下降和鋼企廠內庫存減少中看出；8月上旬末重點企業鋼材庫存1550.94萬噸，旬環比增加39.07萬噸，增幅2.58%;但是這個庫存量低于7月中旬末的1663.51萬噸;而截止8月21日五大品種社會庫存量為1076.13萬噸，庫存量持續下降，周環比降幅為24.44萬噸，低于前幾周降幅。其實，上一周鋼價下跌幅度比較有限，上周五鋼價綜合指數為82.34，周環比下降0.95%，月環比上漲3.36%;長材價格指數為93.57%，周環比下降0.83%，月環比上漲6.18%;扁平材價格指數為71.6，周環比下降1.09%，月環比上漲0.04%。相對而言，長材價格支撐力度更強一些，板材市場價格運行較為疲弱，這種“長強板弱”的格局將會繼續維持一段時間。
接下來，我們會看到以北京為中心的周邊地區鋼材停產、限產陸續實施，雖然力度不及預期，但產量下降可期。9-10月國內鋼材供應力度不會很大，因為即便此前價格快速反彈，全國鋼企中能夠形成盈利者并不多見，因此限產、停產之后鋼廠增產意愿與去年同期不可比擬，去年同期鋼企普遍盈利。鋼材消費方面，9-10月房地產對鋼材消費量同比或將繼續下降，預計跌幅在5-6%;機械行業對鋼材消費量同比降幅在2%左右;汽車行業對鋼材消費量同比難見增長，甚至可能小幅萎縮;造船行業對于鋼材消費量同比增幅在0.5%左右;家電行業對于鋼材消費量同比增幅在1%左右;基建對于鋼材消費量同比增幅或超過13%;此外，鋼材出口增幅還將維持相對高位，預計同比增幅10-20%可期。供需平衡方面，近期鋼材消費量(含出口量)甚至多于供應;接下來還有鋼材減產以及虧損抑制廠家擴大生產的利好，所以9-10月國內鋼材供需關系應該維持相對平衡。此時鋼價的支撐更應關注生產成本，顯然鐵礦石價格下行空間有限，而且短期內鋼廠使用的礦價普遍在50-55美金/噸;煤焦等原材料價格已經處于很低的水平，向下空間有限。從成本方面來看，目前鋼價也具有相對偏強的支撐力。基于上述預測，筆者認為9-10月國內鋼價不會出現大幅下降，現貨價格不會再次觸及7月中旬的底部，短期內的鋼價回落只是對前期價格反彈空間虛高的修復。另外，作為國民經濟的基礎，政府想托底經濟必須依靠投資建設，這有利于鋼材需求增量，因此不必盲目看空后市。當然鋼價能否憑借此而上漲甚至大幅上攻，筆者也不看好，鋼廠的求生欲望導致產量供應不會大量下降，過剩的產能壓制著現貨價格的上漲步伐，所以漲價難度不小、上升空間有限。另外，基建項目更多是拉動建筑鋼材的需求，而板材的下游需求則相對疲弱，因此后期鋼材價格走勢會出現品種分化和地區分化。
